巴西国家石油公司天然气批发价上调19.2%，在巴中资工业用户成本承压

巴西国家石油公司（Petrobras）于本周五（5月1日）宣布，将面向分销商的管道天然气分子价格较上一季度上调19.2%，新价格自宣布之日起生效。这是2026年以来巴西天然气批发端最大幅度的一次季度调价，直接影响分销商采购成本，并可能在未来数周内传导至工业、商业及居民终端用户。对于在巴从事制造业、化工、陶瓷、钢铁等用气密集型行业的中资企业而言，此次调价意味着生产成本将面临直接上升压力，需密切关注分销商转嫁幅度及合同调价条款。 据巴西主流媒体《Folha de S.Paulo》Mercado版报道，巴西国家石油公司于本周五（1日）正式宣布，面向分销商的管道天然气分子价格较上一季度上调19.2%。该价格仅适用于管道天然气，不涉及液化天然气或压缩天然气，且自宣布之日起立即生效。此次调价是Petrobras季度定价机制的一部分，反映了上游天然气采购成本及汇率波动等因素。 对于在巴西的中资企业而言，此次调价的直接影响集中在工业用气领域。化工、化肥、钢铁、陶瓷、玻璃、食品加工等用气量较大的行业将首当其冲。由于分销商通常会在批发价上调后的一至两个月内调整终端合同价格，中资企业应尽快核查与当地分销商（如Comgás、Naturgy、Copergás等）签订的供气合同，确认是否存在价格联动条款、调价频率上限或提前解约条件。此外，部分中资工业园区若采用自备天然气发电或热电联产模式，其能源成本也将同步上升。底稿未涉及中资企业直接受影响的具体案例，但通过工业用气成本传导机制，在巴中资制造业的整体运营成本将面临上行压力。 CBI解读认为，此次调价幅度19.2%显著高于过去两年Petrobras季度调价的平均幅度（约5%-10%），反映出全球天然气市场供需偏紧及巴西雷亚尔兑美元贬值带来的进口成本压力。底稿显示调价仅针对管道天然气，这意味着依赖液化天然气（LNG）或压缩天然气（CNG）的中资企业暂不受直接影响，但需警惕替代效应——若管道气价格大幅上涨，部分用户可能转向LNG，进而推高LNG现货价格。CBI观察，巴西天然气市场定价机制正逐步从“成本加成”向“国际价格挂钩”过渡，Petrobras作为上游垄断供应商的定价权短期内难以撼动，中资企业应将其视为长期成本变量纳入投资模型。 待观察方面，一是分销商将在未来两周内陆续公布终端调价方案，中资企业需跟踪各州分销商的调价幅度与生效时间；二是巴西国家石油公司将于2026年7月发布下一季度天然气定价公告，届时可验证此次调价是否为一次性调整还是趋势性上涨；三是巴西国家石油、天然气和生物燃料局（ANP）是否会对调价启动合规审查或要求Petrobras披露定价依据，这将影响未来调价的可预期性。